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医药行业现在还值得投资吗?

来源: | 2019-06-10 11:29:24 | 人气:

导读:一直以来,医药行业都是大牛股的集中营。可是,最近一年多来,医药行业却是频频爆出“黑天鹅”事件,先是去年的“假疫苗”、“4+7带量采购”,然后又是现在的“财政部检查医药企业销

一直以来,医药行业都是大牛股的集中营。


可是,最近一年多来,医药行业却是频频爆出“黑天鹅”事件,先是去年的“假疫苗”、“4+7带量采购”,然后又是现在的“财政部检查医药企业销售费用的真实性、合规性”问题。


据财政部网站发布消息称,财政部将对77家制药企业开展会计信息质量检查工作,并于8月31日前上报有关检查材料。其中,重点是核查销售费用,要对医药企业销售环节开展“穿透式”监管。


受此消息影响,这几天医药板块持续下跌。比如中证医药指数(000933)最近两个交易日分别下跌了3.20%和1.57%,医药100指数(000978)最近两个交易日也是分别下跌了2.33%和1.86%。


再遭“黑天鹅”,医药基金还能买吗?


为什么会下跌呢?


因为在我国,药企的销售费用是非常高的。比如被市场公认为“研发一哥”的恒瑞医药,其销售费用也是研发费用的2倍多,这就更别多说其他药企了。至于这些销售费用是干嘛的,相信大家都明白,这里就不多讲了。


所以这次财政部要严查医药企业的销售费用,肯定就会查出很多问题。


那医药行业现在还值得投资吗?


三思君觉得,还是值得投资的。


从行业的发展趋势来看,随着老龄化社会的到来,医药的总需求肯定是持续往上的。因为年龄越大,无论是去医院的次数,还是花费的金额都是会增加的。


只是跟过去投资医药行业的逻辑相比,未来能够持续跑赢市场的医药股,可能更多的是集中在以“研发为主”的药企上,而不是以“销售为主导”的药企上。


因为老龄化社会对医药行业是把双刃剑,在老龄化社会的背景下,如果国家医保资金还是按照之前的政策支付,那么医保资金肯定是远远不够的,所以国家一定会出台医保控费的相关政策。


那些“销售为主导”的药企,肯定就是被控费的对象,而“研发为主”的药企由于生产的都是创新药,有专利期的保护,所以不会受到太大影响。


再遭“黑天鹅”,医药基金还能买吗?


所以大家可以选择那些主要投资创新药企的基金。


比如汇添富创新医药混合基金(006113),在招募说明书里面就提到,投资于创新医药主题上市公司股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。也就是说,这是一只主要投资创新药的基金。


其次,该基金的两位基金经理都有医药行业的从业背景。比如基金经理陈江,在2011年5月就开始担任汇添富基金公司任医药行业分析师,另外一位基金经理郑磊,在2014年就开始担任医药主题类的基金,且管理过的这些基金业绩都很优秀。


最后,这是一只可以投资港股的基金。


可能有些投资者,不觉得投资港股是个优势。所以这里稍微介绍一下背景,在2018年4月港交所发布《新兴及创新产业公司上市制度》以后,就陆续吸引了一批极具发展前景的生物科技类公司去港股上市。所以这是很多只投资A股的医药主题基金不具备的。


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